“Det er jo en foræring… Du har tydeligvis ikke forstået min virksomhed… Så kan det jo ikke betale sig at sælge… Hvis det er måden man værdisætter på - så er jeg klar til at købe i stedet…”
Ovenstående er nogle af de reaktioner vi ind imellem møder ude hos gode danske virksomhedsejere.
Reaktionerne er helt naturlige og vi forstår dem til fulde. Sandheden er nemlig således, at det i mange brancher er en økonomisk bedre beslutning at beholde sin virksomhed end at sælge den. Det er den helt naturlige forklaring på, at mange virksomhedsejere aldrig får solgt - eller først igangsætter en salgsproces når helbredet, økonomien eller ægtefællen tvinger dem til det.
Flere spørgsmål end svar
Men hvad er det for nogle brancher hvor ovenstående er gældende? Hvorfor er matematikken således? Hvordan kan Køber tillade sig at forlange/forvente høje tocifrede renter på investeringen? Hvordan kan Køber ydermere forvente, at Sælger vil gå med til en transaktion hvor noget af salgssummen er udskudt (sælgerfinansiering og/eller earn-out) og dermed er usikker? Forrentes udskudt købesum og får Sælger en garanti eller et pant?
Hvordan er sammenhængen mellem salgsprisen (Enterprise Value) og det provenu (Equity Value) som Sælger står tilbage med i Holdingselskabet? Hvordan kan Sælger øge værdien - og i særdeleshed provenuet - hvis salgsmodningen starter i ordentlig tid?
Hvordan foregår en salgsproces og hvem gør hvad? Hvilke informationer skal Sælger finde frem om virksomheden? Hvordan finder man den rigtige Køber? Hvorfor kræver Køber at få eksklusivitet efter tiltrædelsen af LOI? Hvad er et LOI iøvrigt - og er det et juridisk bindende dokument? Hvordan opnår man enighed om pris, sammensætning af transaktionen og hvordan gennemføres en due diligence? Skal Køber allerede nu have adgang til de mest vitale informationer om virksomheden?
Hvor lang tid skal man forvente at en salgsproces tager og hvor lang tid skal Sælger bruge på overdragelsen efter closing? Hvilke garantier skal man afgive som Sælger? Hvilke konkurrenceklausuler forventes Sælger at skulle påtage sig? Kan en salgsproces gennemføres diskret og fortroligt? Hvornår skal Sælger involvere og informere nøglemedarbejderne? Hvilke roller spiller revisoren, advokaten og mægleren? Hvad koster det?
Endelig - hvad sker der hvis virksomheden ikke bliver solgt?
Svarene ligger i kaffemødet
Svarene findes og vi leverer dem hjertensgerne. Men svarene varierer fra virksomhed til virksomhed og fra Sælger til Sælger. Vi investerer gerne den fornødne tid i både forberedelse og gennemførelse af det møde (eller de møder) hvor Sælger får svar på flest mulige spørgsmål. Det er en gratis, fortrolig og uforpligtende del af vores værditilbud. Vi er altid ambitiøse på vores Sælgeres vegne - men fundamentet skal være en ærlig og kompetent forventningsafstemning uden blår i øjenene
Tag fat i Faqtum M&A på info@faqtumma.dk eller på 77 77 77 19 såfremt du vil bytte en god kop kaffe for nogle gode svar.
